「人民元を何とかせんといかんですたい」というような言説が米国でもワリと多く見られます。
「為替は自由経済の牙城」だから「ワシは介入せん」とおっしゃったおじいさまもいらっしゃいましたが、自国通貨をドルにペッグしたらあかんのでしょうか。よう分かりません。
もともと通貨自体は、金利、マネーストックなど、ファンダメンタルに係るパラメーターを各国当局が恣意的にいじってるんで、為替市場は単純に「自由市場」と呼べるようなシロモノではないですし、そうすることが内在的に正しいとも言えません。
政府・中央銀行を合わせて各国当局は、お金の価格(すなわち金利)、マネーストック、あるいは対外的な自国通貨の価値(すなわち為替)のいずれかにターゲットを設けることができますが、このうち1つを決めれば、あとの2つは基本的には市場で決められることになります(一時的には規制などで抑えることができるかもしれませんが)。
米国のような国内消費が主導的な国では、お金の価格(金利)の安定が重視されるのは当然のことです。したがって、米国は為替を口先以外でコントロールすることはできません。
逆に、外需が重要な中国では、対外的な自国通貨の価値(すなわち為替)の安定が重視されるのもまた当然のことです。米国と中国では効用関数が違うだけで、どちらが正しく、どちらが間違ってるというもんではないように思えます。
為替は調節機能なので、中国が為替を対ドルで固定すれば、調節は中国国内の生産性と物価の上昇という形で行われることになります。違いは、為替での調整は瞬時に起こるのに対して、生産性や物価での調整には時間がかかるということです。マッキンノンなんかも、今はどうか知りませんが、為替の大変動で中国がこけても誰も得はしないので、為替の変動を限定して長期的に調整した方が良いというようなことを昔言っていたような気がします(PDF)。わたしも賛成です。
ついでに、為替を固定すると、国内では規制によるもの以外は基本的に金融政策の手は縛られるので「中国(単独で)の出口政策」というのもよう分かりません。
